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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：) Q* E! E1 {7 K$ }' t
- A8 O- P9 p1 D: v/ g; S% p0 h🔹贸易问题：不要把贸易当武器
+ v0 i' W7 A; k+ u4 }巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。* X$ v3 b& W" S6 p% j
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🔹日本商社股票：可能一直拥有, x' _0 l" p8 F$ m& S0 g
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”( P( g$ J3 ~) s& h" U
4 c- I2 q; f8 A5 Z6 p🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
- {; b6 Q8 f8 z& c# U) j: m9 a, l虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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8 D8 M5 q& e' K- S🔹 公司太大反成负担/ v( e, h& a: Y
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。$ w1 `9 |0 f) O+ S. f$ q
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🔹 为什么不投房地产？
5 {) Y% x9 u3 ?6 q他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。, D5 e& S9 x, f) Q3 r& v+ o8 I
0 H p" }; F) @6 o🔹 AI对保险业的冲击. C( _9 |: ]4 C2 Z
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”2 ?$ N( G; k% L2 H. }
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🔹 美国不会一直这样低迷
$ y9 r1 E2 {. O' p! R巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。7 o2 G( V, Z, Y. |0 n
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了7 Q* T$ y g8 O5 H% Z `
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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+ m3 {7 A/ T$ f. D/ w9 U🔹 美元弱势与全球经济- Q9 N8 U- I" q. T
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。& i: n3 ^* B6 Z$ Y+ K
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🔹 不会乱投海外国家) N% [0 z4 B4 e# h8 l
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。: V: r1 }6 m( l! t+ v {
, `7 `* h9 z) a🔹 为什么不跟私募抢寿险？! D. Z4 B! o7 u8 B) w) y+ v7 R
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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. o' m; j" X9 F$ _- M4 X- b* e🔹 年轻人如何培养投资思维？
% E% ~' F; X: g0 o巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”/ O& Y& c) E# w* a# M! V) E
, J' J9 n9 _& t0 |7 }: d🔹 自动驾驶会改变保险业7 T/ R3 `. a8 e- m6 U m: G! w+ c
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。; F& J5 o" k H. G* n
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略
. f3 R$ M# {5 J9 r! n/ a( ]阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。6 e1 F* Z. V0 \2 X' z+ b
- ~0 s% I0 k% |! |9 o🔹 能源行业需要“政企联合”
J. j" D$ k( l1 j巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”" v: Q! g6 V1 }( b; V% q" l
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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🔹 不会乱花股东的钱 j0 L$ k4 _; Q: F% Y; W5 p% K
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。/ h+ F) T/ {5 L @' g6 v
4 T7 ~# N; m$ l# g🔹 如何看待AI投资热？
2 f! R2 w0 J+ x2 v: Z7 l- U# q8 g他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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# F: z: _2 L# D" Z🔹 政府赤字问题不能拖
! U% f Q- e4 ~0 J: e他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。( } b6 W- v; I: J' H0 L! m1 z
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
& D& ~/ ]6 @- V+ T B' f巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”# f& P3 ]* c& i; j
& j) W* L% J+ F* @0 n; l! h' i🔹 伯克希尔还在用煤炭？
, J2 `3 Z8 H% j& Y$ P' Z阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
3 K6 T+ h5 A4 Z, d6 Y在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。$ w4 B2 U- s* P i3 C- U' M0 }6 P+ ^
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。. h3 K! U h4 B) c2 w. `. f4 e
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
