【金融】“点石成金”！A股公司2美元拿下一座千万吨资源量的矿？

落叶归根

近日，一场“点石成金”的“魔法”上演，“中国矿山服务第一股”不仅花1美元收购铜矿80%股权，还用另外1美元买下了8.57亿美元债权。这是什么情况？

 1月21日，金诚信 矿业管理股份有限公司（603979.SH，以下简称“金诚信”）公告，公司拟新设境外全资子公司以1美元购Konnoco （B） Inc．（以下简称KBI）持有的Lubambe Copper Mine Limited（“LCML”，标的公司）之80%股权，并以1美元收购Lubambe Copper Holdings Limited（以下简称LCHL）向LCML提供的约8.57亿美元贷款所形成的债权。

据了解，LCHL是一家根据开曼群岛法律注册的实体。KBI是一家根据巴巴多斯共和国法律注册的实体。EMR通过LCHL及KBI拥有标的公司80%的权益。EMR是一家专注于矿山资源的专业私募股权公司，拥有约50亿美元的资产管理规模，其战略是投资铜、黄金、焦煤和钾肥等资源。

金诚信提到，LCML的核心资产为非洲赞比亚Lubambe铜矿。本次交易若顺利完成，公司将拥有Lubambe铜矿80%的权益。

　　据了解，Lubambe铜矿位于赞比亚铜带省孔科拉盆地，周边有金森达、谦比希等30多个铜矿，其采矿权有效期至2033年4月28日，矿权面积5813.0365公顷。根据交易对方提供的资源模型，截至2023年9月30日，Lubambe铜矿资源量（探明+控制+推断）为8660万吨，预计可实现项目年均铜精矿产量7.75万吨。

　　该矿山设计规模为250万吨/年，但由于多方面原因，矿山一直无法达产， 同时由于基金可投资及持有的时间限制，卖方选择退出该项目。金诚信对此表示乐观，认为该铜矿在采矿及选矿方案方面有改进空间，拟在收购后，以稳定、正常生产为前提，对Lubambe铜矿的开采方案、选矿厂产能、选矿指标等方面进行优化。

换句话说，若上述交易完成，金诚信只用了1美元就能拿下这座铜矿80%的股权。同时，又用1美元的价格获得了LCHL对LCML约8.57亿美元的债权。对金诚信而言，这笔交易明面上似乎稳赚不亏。

　　但“一分钱一分货”。从金诚信披露的财务指标看，标的公司持续经营能力较差，连年亏损，且严重资不抵债。为了维持Lubambe铜矿正常运营，金诚信还要另外投入一大笔现金。

　　另据贝壳财经1月25日报道，金诚信方面回应记者表示，公司计划后续对铜矿进行技改以尽快实现达产，并获得盈利。虽然名义对价仅2美元，但据公告金诚信作为买方另与卖方做了贷款安排，还款条件将与2027年后的铜价挂钩。有大宗商品从业者向贝壳财经记者表示，这一操作基本上就是在对赌铜价。

2美元背后：铜价是交易关键

　　1美元+1美元真的就能轻松拿下一座铜矿的控制权及约合61亿元人民币的债权吗？

　　事实上“2美元”交易的背后并非那么简单。从公告来看，金诚信在此次交易中嵌入了“对赌与借贷”条款。

　　公告显示，在部分约定的先决条件满足的前提下，LCHL将向买方（即金诚信新设子公司）提供4050万美元贷款，然后，该笔资金将由买方通过贷款的方式提供至LCML，用于偿还LCML已有的第三方优先级商业贷款。

　　需要注意的是，该项贷款将根据双方签署的还款协议约定进行偿还，相关条件未达到，则买方无需向卖方归还本项贷款：

 

金诚信是什么来头？

　　公开信息显示，金诚信创立于1997年，2000年开始承接我国在海外第一个大型有色金属项目——中色非洲矿业有限公司赞比亚谦比希项目的矿山工程建设和采矿运营管理业务；2002年起大举进军我国西南矿山市场；2003年将总部搬迁至北京；2015年6月30日在上海证券交易所成功挂牌上市，有“中国矿山服务第一股”之称。

　　金诚信表示，公司是国内较早“走出去”的矿山开发服务商之一，自2003年承接赞比亚 Chambishi项目矿山开发业务，至今已二十余年。如今，金诚信已经是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、矿山运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的专业性管理服务企业。

　　公司控股股东为是金诚信集团有限公司，直接及间接持有公司股权比例为40.28%，实际控制人是王先成、王慈成、王友成、王亦成、王意成五名自然人。